Дивиденды «Алроса» в 2024 году: прогноз по размеру и срокам выплат

Сколько может выплатить дивидендов «Алроса» в 2023 году: прогнозы экспертов

Согласно прогнозам, «Алроса» в 2023 году выплатит годовые и промежуточные дивиденды в размере 4,21 руб. и 5,31 руб. на акцию, соответственно. На эти цели будет направлено 60-85% чистой прибыли за отчетные периоды. Получить деньги акционеры смогут в июле и октябре 2023 г.

Дивидендная политика

В 2024 г. предприятие обновило див. политику, и прогноз по дивидендам «Алроса» в 2023 году строится на основе нового документа. Расчет денежных сумм акционерам будет рассчитываться на базе размера свободного денежного потока (СДП). Известно, что на обеспечение платежей будет направляться не менее 50% чистой прибыли (по МСФО).

Размер зависит от отношения чистого долга к величине EBITDA. При:

• значении 0,0х рекомендуется выплатить дивидендов на сумму более 100% от размера СДП за отчетный период;
• значении 0,0х-1,0х сумма выплат снижается до 70-100% от размера СДП за отчетный период;
• значении 1,0х-1,5х сумма снижается до 50-70% от размера СДП за отчетный период.

Важно! Налицо улучшение политики в отношении держателей акций. Это часть новой стратегии руководства компании, направленной на максимизацию ее стоимости и повышение доверия со стороны инвесторов.

За прошедший год «Алроса» еще больше сосредоточилась на развитии алмазного бизнеса, занимаясь увеличением производительности активов и поиском новых месторождений. Руководство готово выплачивать деньги акционерам даже при отсутствии высокоприбыльных проектов.

Какие дивиденды выплатит «Алроса» в 2023 году

В настоящее время предприятие улучшает финансово-экономические результаты деятельности. Это происходит на фоне ослабления курса рубля и экспортной направленности работы. Отличается высокой рентабельностью (по EBITDA) и низкими показателями долга.

По мнению аналитиков компании «Финам», «Алроса» является одной из самых недооцененных компаний среди других горнорудных предприятий мира, даже несмотря на то, что мировые рейтинговые агентства повысили ее долгосрочный кредитный рейтинг.

В этих условиях руководство заинтересовано в привлечении новых инвесторов и создает для них более привлекательные условия.

Источником дивидендов «Алроса» является чистая прибыль. За полгода 2024 года этот показатель достиг 57,3 млрд руб. (рост на 19,2%).

График 1. Динамика изменения дивидендов «Алроса» на 1 акцию

Источник: официальный сайт.

Ожидается, что годовые дивиденды в 2023 году составят 4,21 руб. на бумагу (руководство направит порядка 60% прибыли на эти цели). Прогнозные выплаты за 1 полугодие 2023 года составят 5,31 руб. на 1 акцию (направят около 85% прибыли).

Когда Алроса выплатит дивиденды в 2023 году

Рисунок 2. Собрание акционеров компании «Алроса»

Теперь доход инвесторам выплачивается два раза в год, на основе результатов деятельности за полгода и год. До 2024 г. деньги можно было получить 1 раз в год.

Таблица 1. Сроки выплат дивидендов в 2014–2022 гг. с прогнозом на 2023 г.

Дивиденды Алроса

АЛРОСА ОАО ао

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 8.65 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: 45.02%
Ближайшие дивиденды: 4.29 руб. ( 4.45% ) 14.07.2023 (прогноз)

Совокупные выплаты по годам

Прогноз прибыли в след. 12m: 93000 млн. руб.
Количество акций в обращении: 7208.91 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста: 0.86

Комментарий:

По утверждённой политике, дивиденды Алросы за год будут определяться в зависимости от коэффициента долговой нагрузки. При отрицательном долге сумма годовых выплат будет выше 100% свободного денежного потока за отчетный период, при отношении чистого долга к EBITDA от 0х до 1,0х — от 70 до 100% свободного денежного потока, при нагрузке от 1,0х до 1,5х — от 50 до 70% свободного денежного потока. Дивиденды за первое полугодие 2024 года рекомендованы в размере 70% свободного денежного потока.

Инвестиционная компания ДОХОДЪ, Акционерное общество (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. При подготовке материалов, содержащихся на данной странице, была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Не взирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Информация, содержащаяся на странице, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми на данной странице, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

«АЛРОСА» — лидер алмазодобывающей отрасли мира, российская горнорудная компания с государственным участием

Производство

Алмазодобыча традиционно является наукоемким производством, в котором сосредоточены современные технология, воплощены передовые проектные решения.

Алмазы и рынок

Мировой алмазный рынок представлен добычей и торговлей необработанными алмазами.

Устойчивое развитие

Устойчивое развитие в нашем понимании неразрывно связано с осуществлением мер корпоративной социальной ответственности

Инвесторам и акционерам

Акционерная компания «АЛРОСА» — один из мировых лидеров в области разведки, добычи и реализации алмазов, производства бриллиантов.

Пресс-центр

Раздел «Закупки» посвящен закупочной деятельности АК «АЛРОСА».

• Главная страница
• /
• АЛРОСА направит на выплату дивидендов по итогам I пг. 2024 года 43,7 млрд рублей

АЛРОСА направит на выплату дивидендов по итогам I пг. 2024 года 43,7 млрд рублей

Мирный, 2 октября 2024 года – Внеочередное Общее собрание акционеров АК «АЛРОСА» (ПАО), состоявшееся 30 сентября, приняло решение о распределении прибыли за I пг. 2024 года. На выплату дивидендов будет направлено 43,7 млрд рублей (5,93 рубля на акцию) или 70% от свободного денежного потока. Таким образом, по итогам первых 6 месяцев текущего года АЛРОСА выплатит в виде дивидендов более чем на 5 млрд рублей больше, чем за весь 2017 год.

Основываясь на рекомендациях, содержащихся в новой дивидендной политике, Набсовет АЛРОСА рекомендовал общему собранию акционеров направить на выплату дивидендов по итогам I пг. 2024 года не менее 70% свободного денежного потока или 5 рублей 93 копеек на одну акцию.

Список акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет определен по состоянию на 15 октября 2024 года.

Решение о выплате дивидендов за I пг. 2024 года стало первым, принятым на основании нового положения о дивидендной политике, которое утвердил Наблюдательный совет АЛРОСА в начале августа текущего года. Новая редакция положения предусматривает, в частности, выплату дивидендов два раза в год вместо одного. Вместо чистой прибыли в качестве базы для расчета дивидендов теперь используется показатель свободного денежного потока (FCF), который учитывает денежный поток от операционной деятельности после вычета суммы инвестиций (капитальных вложений) в основное производство, а также уровень долговой нагрузки компании. Более подробно ознакомиться с новой дивидендной политикой АЛРОСА можно здесь.

Последние новости

АЛРОСА стала стратегическим партнером Международного инженерного чемпионата «CASE-IN»

Верхне-Мунское месторождение АЛРОСА подарило новый крупный алмаз ювелирного качества

Завершен прием заявок на участие в конкурсе стартапов АЛРОСА

География АЛРОСА

Девять стран, десять регионов России – такова география группы АЛРОСА.

Координаты основных офисов, подразделений, дочерних обществ.

Цены на алмазы растут — у «Алросы» все хорошо

«Алроса» добывает алмазы в России и Африке, продает их за рубеж, а инвесторам платит дивиденды. 8 ноября компания выпустила финансовый отчет для инвесторов за 3 квартал 2024 года. Вот что произошло.

Будущие дивиденды

«Алроса» платит дивиденды дважды в год. В октябре выплатили промежуточные дивиденды за полгода работы в 2024 году — 5,93 рубля на акцию. Доходность составила 5,7%.

В июле 2023 компания выплатит дивиденды за второе полугодие 2024 года — по моим расчетам, «Алроса» может заплатить 3,35—4,79 рубля дивидендов на акцию. Вот расчет.

«Алроса» выплачивает дивиденды из свободного денежного потока. В 3 квартале 2024 года компания получила 23,6 млрд рублей. Предположим, что она заработает в 4 квартале 2024 года минимум столько же, сколько в 4 квартале 2017 года, — 11,7 млрд рублей. Итого — 35,3 млрд рублей.

Доля денег, которая пойдет на дивиденды, зависит от долговой нагрузки компании. «Алроса» определяет долговую нагрузку с помощью мультипликатора «чистый долг / EBITDA ». Текущее значение — 0,2. При таком значении по дивидендной политике на дивиденды должны направить 70—100% свободного денежного потока.

Если на дивиденды направят 70%, как в первом полугодии, получится 3,35 рубля на акцию. Если 100% — 4,79 рубля. Поделите размер дивиденда на текущую цену акции, чтобы получить потенциальную доходность от дивидендов.

Продажи упали — выручка выросла

В натуральном выражении продажи «Алросы» упали. Но выручка выросла на 19% за счет роста цен на продукцию и ослабления рубля.

Цены на алмазы выросли на 18% к показателю год назад — до 199 долларов за карат. Это рекордная цена с 2013 года.

Презентация «Алросы» за 3 квартал 2024 года, стр. 6

На экспорт приходится 89% выручки. Дороже доллар — больше рублей получит «Алроса». В 3 квартале 2017 года доллар стоил приблизительно 59 рублей, в 2024 году — 65 рублей. Разница — 12%.

Финансовая отчетность «Алросы» за 3 квартал 2024 года, стр. 22, прим. 17 — выручка по регионамPDF, 633 КБ

Четвертый квартал 2024 года еще не закончился, но в октябре доллар стоил 65,88 рубля, в ноябре стоит 66—67 рублей. В 4 квартале 2017 года доллар стоил 58 рублей.

«АЛРОСА» — новая дивидендная история

Инвестиционная идея

Со времени предыдущей оценки капитализация компании выросла на 20%, отработав около половины прогнозируемого потенциала. В августе АК «АЛРОСА» приняла новую дивидендную политику, это увеличивает инвестиционную привлекательность акций компании.

• АК «АЛРОСА» — крупнейший в мире производитель алмазов. На долю компании приходится 27% мировой и 95% российской добычи алмазов.
• Экспортная ориентация компании в сочетании с ослаблением курса рубля способствует росту финансовых результатов, несмотря на снижение добычи алмазов и объемов продаж в натуральном выражении, вызванного аварией на руднике «Мир».
• Рентабельность по EBITDA остается одной из самых высоких на рынке. Низкие значения основных финансовых коэффициентов свидетельствуют о значительной недооценке компании рынком по сравнению с другими предприятиями горнорудного сектора.
• Новая дивидендная политика АК «АЛРОСА» предполагает выплату дивидендов дважды в год с направлением на эти цели не менее 50% чистой прибыли и до 100% свободного денежного потока при условии низкого отношения чистого долга к EBITDA.

Мы сохраняем прежние цели по обыкновенным акциям АК «АЛРОСА» и подтверждаем рекомендацию «Покупать».

Краткое описание эмитента

АК «АЛРОСА» — российская горнорудная компания с государственным участием, крупнейший в мире производитель алмазов. Доля компании в мировой добыче составляет 27%, в РФ — 95%. АЛРОСА ведет добычу в Республике Саха (Якутия) и Архангельской области, разрабатывая 11 кимберлитовых трубок и 16 россыпных месторождений. Компания также ведет геологоразведочные работы в Анголе. Представительства АЛРОСА расположены в основных мировых центрах торговли алмазами: в Антверпене, Рамат Гане, Дубае, Гонконге, Нью-Йорке и Мумбаи.

Объем общих запасов алмазов группы года с учетом разведываемых месторождений в соответствии со стандартами госкомиссии по запасам полезных ископаемых (ГКЗ) по итогам 2017 составил 1,182 млрд карат. Алмазы ювелирного и околоювелирного качества составляют около 70% добычи по объемам и около 98% по стоимости.

Имея в составе низкомаржинальное ограночное производство, компания делает главный упор на высокомаржинальный сектор неограненных алмазов. В 2017 году объем добычи АК «АЛРОСА» составил 39,6 млн карат (+ 6% г/г). Продажи составили 41,2 млн карат (+ 3% г/г). Для сравнения: главный конкурент «АЛРОСЫ», глобальная компания De Beers, контролируемая Anglo American plc, в 2017 году добыла 33,45 млн карат и продала 33,2 млн карат.

В первой половине 2024 года добыча снизилась на 16,6% до 16,1 млн карат, а продажи – на 8% до 22,4% Снижение вызвано произошедшей в августе прошлого года аварией на руднике «Мир» в Якутии, обеспечивавшем около 11% годовой добычи. По оценкам компании восстановление шахты может занять 7-8 лет. Прогноз объемов продаж на 2024 год составляет 39-40 млн карат.

В июле этого года международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) вновь повысило долгосрочный кредитный рейтинг АК «АЛРОСА» в иностранной и национальной валютах, на этот раз до «ВВ+» с «ВВ». Прогноз по рейтингу — «стабильный». В январе 2024 года Moody’s повысило рейтинг компании до Baa3, прогноз – позитивный.

Акционерами АК «АЛРОСА» являются Российская Федерация в лице Росимущества (33,02%), Республика Саха (Якутия) — 25% и улусы (районы) Якутии — 8%. В свободном обращении в настоящее время находится почти 34% акций.

Финансовые результаты «АЛРОСА»

Как и прочие ресурсодобывающие экспортеры, АК «АЛРОСА» выигрывает от роста мировых цен на продаваемую продукцию в сочетании с ослаблением рубля. На этом фоне, даже в условиях снижения добычи алмазов и объемов продаж в натуральном выражении, выручка «Алросы» растет, а операционная себестоимость снижается.

Как следует из данных консолидированной промежуточной отчетности по МСФО за шесть месяцев 2024 года, выручка компании выросла на 7,5% до 165,6 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 22% до 89,1 млрд руб. Рентабельность по EBITDA увеличилась до 53%.

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, по итогам 6 месяцев выросла на 19,2% до 57,3 млрд руб. Свободный денежный поток вырос на 23% за счет роста прибыльности на фоне относительно стабильного уровня инвестиций (+0,6 млрд руб.). Дополнительный фактор роста — высвобождение 6,6 млрд руб. из оборотного капитала за счет роста продаж из запасов.

За счет свободного денежного потока чистый долг снизился с начала года на 93% до 6 млрд руб. Показатель «Чистый долг/EBITDA» составил 0,04х – это одой из самых низких значений в отрасли.

Ниже представлен наш прогноз основных финансовых показателей АК «АЛРОСА» на 2024 г.

Норма дивидендов «АЛРОСА» не изменится до выплат за 2023 год, считает Credit Suisse

IFX | 06.04.2022 15:44

Дивиденды АЛРОСА (MCX: ALRS ) за 2017 и 2024 гг. останутся на уровне 50% от чистой прибыли, и только по итогам 2023 года они могут возрасти до 75% (дивидендная доходность 10%), считает Credit Suisse (SIX: CSGN ).

«АЛРОСА» с 2015 года выплачивает акционерам 50% от чистой прибыли по МСФО. Такие же выплаты ждут акционеров по итогам 2017 года, заявляли ранее руководители Минфина и «АЛРОСА». Средства от продажи газовых активов в I квартале этого года (30,3 млрд рублей), которые рынок рассматривал как базу для возможных спецдивидендов, компания использует для досрочного погашения долга и выкупа у Якутии 10% «АЛРОСА-Нюрба».

Увеличение дивидендов в этом году не произойдет, в т.ч. по причине приобретения активов, отмечает Credit Suisse: кроме акций «АЛРОСА-Нюрба», которые оцениваются в 12 млрд рублей, «АЛРОСА» увеличила долю в ангольской «Катоке», что обошлось в 4 млрд рублей.

При низком долге (net debt/EBITDA за 2017 год — 0,7x), «АЛРОСА в состоянии выплачивать в виде дивидендов весь свободный денежный поток (оценка в 2024 году — $1,2 млрд), однако до сих пор нет никакой ясности, когда дивидендная политика может стать более щедрой, отмечает Credit Suisse.

По заявлению руководства компании, в 2024 году дивидендная политика не изменится, однако в середине года менеджмент «АЛРОСА» планирует представить наблюдательному совету среднесрочный прогноз ликвидности и анализ дивидендных практик в майнинге и у российских госкомпаний. Впоследствии будет сформирована новая финансовая политика, которая может оказать влияние на размер дивидендов с 2023 года, говорил в интервью «Интерфаксу» в конце марта гендиректора алмазодобытчика Алексей Филипповский.

Чистая прибыль «АЛРОСА» в 2017 году по МСФО составила 78,616 млрд рублей, что в 1,7 раза ниже показателя за 2016 год. Основная причина падения прибыли — укрепление рубля в прошлом году, в долларах снижение финпоказателей менее значительное. Компания и Росимущество ранее рассматривали несколько вариантов изменения дивидендной политики, в т.ч. привязку к cash flow, чтобы защитить акционеров от «бумажных» списаний, но решения не были приняты.

За 2016 год «АЛРОСА» перечислила акционерам 8,93 рубля на одну акцию (всего 65,769 млрд рублей), что в 4,3 раза превосходило уровень 2015 года.

По оценке Credit Suisse, «АЛРОСА» в 2024 и 2023 гг. реализует 4 млн и 3 млн карат из стока соответственно, в итоге к концу 2023 года сток вернется к нормализованному уровню 11 млн карат (на начало 2024 года — 18 млн карат). Средняя цена алмазов в 2024 году будет на уровне $141 за карат (рост на 4%).

У РФ в лице Росимущества 33% акций «АЛРОСА», Якутия владеет 25% плюс одна акция. Еще 8% акций принадлежат якутским улусам. Free float «АЛРОСА» — около 34%. Среди крупных миноритариев «АЛРОСА» — фонды East Capital и Genesis.

INDATREND.com

БЛОГ И МНЕНИЯ

По результатам 2016 года совет директоров «Аэрофлота» рекомендовал направить на выплату дивидендов 17,4795 рубля на 1 акцию. Даты закрытия реестров других компаний и выплаты можно почитать по этой ссылке.

Сумма выплат дивидендов по итогам 2016 года, рассчитанная на уровне 50% от чистой прибыли Группы «Аэрофлот» по консолидированной отчетности в соответствии со стандартами МСФО, составит 19 413,0 млн руб., — говорится в релизе. Общий объём выплат составит 19,413 млрд рублей.

Так же было предложено установить датой закрытия реестра и определить круг лиц, имеющих право на получение дивидендов ПАО «Аэрофлот» — 14 июля 2017. Годовое общее собрание акционеров пройдёт 26 июня 2017 года.

На момент написания блога акции «Аэрофлот» достигали пика в цене 197 рублей, рост ранее был основан на скупке акций для получения дивидендов. Сейчас стала известна дата закрытия реестра акционеров (держателей акций ПАО «Аэрофлот») — 14 июля 2017 года, компания направляет 50% прибыли на выплату держателям акций, что не может не радовать. Поэтому до этой даты ещё вполне возможен рост акций «Аэрофлот», так как некоторые предпочтут получить фиксированный доход в виде дивидендов.

Сейчас ситуация со стоимостью акций двоякая. Так как можно купить акции «Аэрофлот» сейчас и продержать их некоторое время до даты закрытия реестра акционеров, так же можно и продержать их дольше, чтобы получить дивидендные выплаты. Но стоит не забывать, что сразу же после отсечки стоимость акций может начать дешеветь, или вовсе начать падать ввиду фактора не заинтересованности инвесторов держать актив, который уже отработал многие факторы роста. К тому мало кто откажется упустить возможность войти в шорт по столь привлекательным ценам, а это уровень 190-195 рублей. В летний период на рынке обычно преобладает затишье, поэтому многие трейдеры предпочтут уехать отдыхать и остаться в кеше. Дождёмся заветной даты и посмотрим, как поведёт себя актив.

Норма дивидендов «АЛРОСА» не изменится до выплат за 2023 год, считает Credit Suisse // Финмаркет

Дивиденды АЛРОСА за 2017 и 2024 гг. останутся на уровне 50% от чистой прибыли, и только по итогам 2023 года они могут возрасти до 75% (дивидендная доходность 10%), считает Credit Suisse.

«АЛРОСА» с 2015 года выплачивает акционерам 50% от чистой прибыли по МСФО. Такие же выплаты ждут акционеров по итогам 2017 года, заявляли ранее руководители Минфина и «АЛРОСА». Средства от продажи газовых активов в I квартале этого года (30,3 млрд рублей), которые рынок рассматривал как базу для возможных спецдивидендов, компания использует для досрочного погашения долга и выкупа у Якутии 10% «АЛРОСА-Нюрба».

Увеличение дивидендов в этом году не произойдет, в т.ч. по причине приобретения активов, отмечает Credit Suisse: кроме акций «АЛРОСА-Нюрба», которые оцениваются в 12 млрд рублей, «АЛРОСА» увеличила долю в ангольской «Катоке», что обошлось в 4 млрд рублей.

При низком долге (net debt/EBITDA за 2017 год — 0,7x), «АЛРОСА в состоянии выплачивать в виде дивидендов весь свободный денежный поток (оценка в 2024 году — $1,2 млрд), однако до сих пор нет никакой ясности, когда дивидендная политика может стать более щедрой, отмечает Credit Suisse.

По заявлению руководства компании, в 2024 году дивидендная политика не изменится, однако в середине года менеджмент «АЛРОСА» планирует представить наблюдательному совету среднесрочный прогнозликвидности и анализ дивидендных практик в майнинге и у российских госкомпаний. Впоследствии будет сформирована новая финансовая политика, которая может оказать влияние на размер дивидендов с 2023 года, говорил в интервью «Интерфаксу» в конце марта гендиректора алмазодобытчика Алексей Филипповский.

Чистая прибыль «АЛРОСА» в 2017 году по МСФО составила 78,616 млрд рублей, что в 1,7 раза ниже показателя за 2016 год. Основная причина падения прибыли — укрепление рубля в прошлом году, в долларах снижение финпоказателей менее значительное. Компания и Росимущество ранее рассматривали несколько вариантов изменения дивидендной политики, в т.ч. привязку к cash flow, чтобы защитить акционеров от «бумажных» списаний, но решения не были приняты.

За 2016 год «АЛРОСА» перечислила акционерам 8,93 рубля на одну акцию (всего 65,769 млрд рублей), что в 4,3 раза превосходило уровень 2015 года.

По оценке Credit Suisse, «АЛРОСА» в 2024 и 2023 гг. реализует 4 млн и 3 млн карат из стока соответственно, в итоге к концу 2023 года сток вернется к нормализованному уровню 11 млн карат (на начало 2024 года — 18 млн карат). Средняя цена алмазов в 2024 году будет на уровне $141 за карат (рост на 4%).

У РФ в лице Росимущества 33% акций «АЛРОСА», Якутия владеет 25% плюс одна акция. Еще 8% акций принадлежат якутским улусам. Free float «АЛРОСА» — около 34%. Среди крупных миноритариев «АЛРОСА» — фонды East Capital и Genesis.

Алроса дивиденды 2023

Алроса может направить на дивиденды за 2024 г. 100% СДП. Как сообщил глава Алросы Сергей Иванов, компания способна направить на дивиденды по итогам 2024 г. 70-100% свободного денежного потока. За I полугодие 2024 г. Алроса направила на дивиденды 43 млрд руб.

«По нашей оценке, СДП компании за 2024 г. составляет 123 млрд руб., что предполагает финальные дивиденды за 2024 г. на уровне 43–80 млрд руб. и соответствует дивидендной доходности на уровне 6,1-11,4%, – подсчитали аналитики Альфа банка. – Если Алроса направит на дивиденды 100% СДП за 2024, дивидендная доходность за 2024 г., рассчитанная на основе нашей оценки СДП, может достичь 17,5%. В этом случае дивиденды компании могут оказаться наиболее щедрыми среди российских компаний горно-металлургического сектора. Мы считаем, что новость позитивна для Алросы».

Профицит бюджета в ноябре умеренно снизился. По данным Министерства финансов РФ, в ноябре 2024 г. профицит федерального бюджета составил 312 млрд руб., или 3,5% ВВП. При этом оценка бюджетного профицита за октябрь повышена до 466 млрд руб. (5,1% ВВП) с 406 млрд руб. (4,4% ВВП), о которых сообщалось ранее. По состоянию на 1 декабря объем Фонда национального благосостояния был равен 4,57 трлн руб. против 3,75 трлн руб. на 1 января. Основными источниками увеличения средств фонда в январе–октябре стали зачисление дополнительных нефтегазовых доходов бюджета за 2017 г. и курсовая переоценка.

«Снижение рублевых цен на нефть не представляет значительной угрозы для баланса бюджета. В ноябре темпы роста нефтегазовых доходов бюджета составили 68,4% год к году, в то время как ненефтегазовые поступления увеличились на 23,1%, – отмечают аналитики Уралсиб Кэпитал. – Таким образом, несмотря на значительное снижение рублевых цен на нефть (в ноябре средняя цена сорта Brent составила 4 390 руб./барр. по сравнению с 5 310 руб./барр. месяцем ранее), бюджет продолжил получать поддержку за счет благоприятной внешней конъюнктуры и относительной слабости российской валюты. Мы ожидаем, что в следующем году средний курс доллара вырастет до 70,8 руб./долл. (по сравнению с 62,7 руб./долл. в 2024 г.), в то время как средняя цена нефти Brent увеличится до 69 долл./барр. с текущего уровня в районе 60–61 долл./барр. в результате достигнутых договоренностей о сокращении добычи странами ОПЕК+. Соответственно, по нашим расчетам, в 2023 г. бюджетные доходы вырастут до 20,71 трлн руб., а профицит федерального бюджета составит 2,4% ВВП. В дальнейшем, если правительство будет придерживаться своих текущих планов по расходам, профицит бюджета увеличится до 2,9% ВВП в 2023 г., а в 2021 г. достигнет 3,3% ВВП».

Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ в 2024 г. превысит 800 млрд руб. Чистая прибыль Сбербанка России по РСБУ в 2024 г. превысит 800 млрд руб., сообщил журналистам президент — председатель правления банка Герман Греф. «Я думаю, что 90% нашей прибыли уже сложилось: 758 млрд рублей за 11 месяцев –это заявка на конечный результат. Очевидно, что прибыль будет более 800 млрд руб. в этом году, но сколько, пока сложно сказать», – сказал Г.Греф.

«В 2024 г. среднемесячная прибыль Сбербанка по РСБУ была на уровне 69 млрд руб., для достижения 800 млрд руб. банку необходимо показать прибыль в декабре на уровне 40 млрд руб., – посчитали аналитики Промсвязьбанка. – Таким образом, прогноз Г. Грефа имеет высокую вероятность исполнения. По МСФО прибыль банка, по нашим оценкам будет несколько выше 800 млрд руб.: около 840-870 млрд руб».

Продажи Алроса в 2023 г. могут превысить добычу. Алроса «теоретически» не исключает «серьезного» превышения продаж над объёмом добычи в 2023 г., хотя пока не видит оснований для дополнительного спроса, сказал глава компании Сергей Иванов журналистам в четверг. Базовым вариантом остаётся реализации «38+ млн карат» при добыче 38 млн карат в будущем году, отметил С.Иванов. Именно такой вариант компания предложила в бюджете на будущий год, который набсовет рассмотрит в пятницу, уточнил он.

«Превышение продаж на добыче свидетельствует о реализации части сырья из стоков, – комментируют аналитики Промсвязьбанка. – Отметим, что 2024 г. по продажам несколько хуже, чем ожидалось. В этой связи, в 2023 г., в случае оживления спроса, можно вполне ожидать роста продаж».

Алроса дивиденды 2023

Не давно вышла новость насчет возможных итоговых дивидендов компании Алроса:

«Мы [на заседании набсовета в декабре] договорились, что посмотрим по состоянию мирового рынка. Рынок сегодня очень волатильный. Не могу сказать, что состояние рынка нас полностью устраивает. Соответственно, вытаскивать из компании всю прибыль в условиях падающего рынка, может быть не так актуально. Вместе с тем, если по итогам марта мы увидим, что ситуация достаточно стабильная, то к вопросу о дивидендах [повышению payout] конечно вернемся», — сказал глава Якутии.

За первое полугодие 2024 уже было выплачено 43 674 млн. руб., что составляет 5,93 на акцию

Т.к. продажи за 4 квартал 2024 года, показали незначительное снижение по отношению к 4 кварталу 2017 года — 845,5 млн. долл, против 909,6 млн. долл., что с запасом компенсируется средневзвешенным курсом доллара 66,48 руб. в 4 квартале 2024 и 58,40 руб. в 4 квартале 2017, будем использовать для расчета показатели за последние 12 месяцев (LTM) заканчивающиеся в 3 квартале 2024 года.

Значение Чистый долг/EBITDA составляет порядка 0,23

В данной ситуации уже не важно значение годового EBITDA, т.к. он определенно будет высоким, больше важна вероятность того, будет ли значение чистого долга отрицательным.

Так как выплата дивидендов была уже после отчетности за 9 месяцев, то предполагаем, что денежные средства компании уменьшились на 43 млрд. руб., что позволяет предположить маловероятным ситуацию, что чистый долг станет отрицательным. В то же время, даже с нулевыми денежными средствами чистый долг, окажется меньше EBITDA, следовательно, значение Чистый долг/EBITDA должно оказаться в интервале от 0 до 1.

Отсюда следует, что коэффициент выплат должен составить от 70% до 100% от FCF.

FCF LTM равняется 119 788 млн. руб

Выплаты на уровне 70%:

Общая сумма выплат 83 851,6 млн. руб.

В расчете на одну акцию 11,38 руб.

С учетом уже выплаченного, годовые составят 5,45 руб.

Выплаты на уровне 100%:

Общая сумма выплат 119 788 млн. руб.

В расчете на одну акцию 16,26

С учетом выплаченного, годовые составят 10,33 руб.

Но, как сказал глава Якутии, ситуация на алмазном рынке не лучшая для компании. Это так же подтверждает отчет о результатах продаж за Январь. За последние три года продажи за январь оказались самыми худшими в этом году.

Вероятность того, что 1 квартал спасут продажи Марта, на который надеются в компании, при таком отставании в Январе, кажется маловероятным.

Так же не стоить забывать, что Алроса предстоит покупка Кристалла, что так же потребует денежных средств, либо привлечение кредитов.

Поэтому я склонен придерживаться сценария, что выплаты будут произведены на уровне 70% от FCF.